时间：2024-11-06 19:36:18 来源：中原夏波网

财联社6月6日讯（编辑 杨一骏）5月多只弱资质转债濒临退市，月强亿违约金叠加股市震荡下跌的转债中特转债债⑥中国最后影响，中证转债指数全月收跌1.56%
 。出炉偿还相比上证指数3.57%、估领攻退个月沪深300指数5.72%的衔多线新跌幅，转债市场体现了一定的条主通牒抗跌性。估值方面 ，源内5月份转债整体转股溢价率小幅上升 。进可掘金舰根据开源固收的可守可转数据，截至5月末
，发出全市场平均转股溢价率为48.35 %  ，没收较前月上升0.89pct；中位数转股溢价率 37.32%，艘军较前月上升0.01pct。月强亿违约金6月至今，转债中特转债债⑥中国最后中证转债指数上涨0.41% 。出炉偿还6月，多家券商推出了十强转债组合。据财联社不完全统计，6月券商的十强转债名单中，有至少两家券商看好的标的包括 ：广大转债
、核建转债 、中信转债、漱玉转债 、烽火转债、艾迪转债、风语转债、大秦转债
、立昂转债 、金盘转债
、爱迪转债、柳药转债 、睿创转债、常银转债 、江山转债 、永02转债、欧22转债。其中 ，看好核建转债、风语转债、欧22转债的券商超过了两家。图：6月券商十强转债名单（资料来源：各大券商研究固收组
，财联社整理）（注：红色表示有两家券商看好，紫色表示超过两家券商看好）图：部分重点转债的最新价格与估值（资料来源：Choice数据
，财联社整理）6月券商青睐的转债涉及主线较分散 。一是“中特估”与“一带一路”（相关转债：核建 、中信）
。开源固收认为
，“中特估”有望在稳增长、扩内需的政策主线下迎来一轮上涨
 。2022年以来 ，高层多次强调中国特色的估值体系，优化央企经营的指标“一增一稳四提升” 。优质央国企具有低估值 、高分红 、业绩稳定的特点
，在2023年经济复苏过程中有望实现更高的增长
。国家积极促进“一带一路”建设，政策驱动下传统基建、能源 、公用事业等行业优质央国企有望迎来价值重估。多家券商都把中国核建的转债纳入6月推荐转债名单 。中国核建2023年一季度实现营业总收入289.29亿元（同比增长10.09%），归母净利润为5.08亿元（同比增长20.15%）。2022 年公司新签核电工程合同380亿元，同比增长59.57%。国泰君安固收认为 ，中国核建是核电工程建设龙头企业，积极开拓工业与民用建筑市场，承揽了众多国家重点项目，逐步形成以核电工程建设为立足之本
，纵向深耕建筑工程价值链的业务布局。双碳和能源安全战略背景下 ，核电作为安全高效的清洁能源前景广阔，公司业绩有望稳定增长
。二是地产链的修复（相关转债
：江山、欧22） 。开源固收认为，政治局会议强调“支持刚性和改善性住房需求”，“保交楼、保民生 、保稳定”
，随着政策推进 ，居民收入预期和房价预期改善 ，新房销售向二手房销售收敛 ，地产有望企稳回升 。后周期的消费建材、家居家电、装饰装修的需求随着竣工企稳回升有望增加。天风固收也指出，关注新一轮地产政策指引的方向。三是部分高景气行业 ，国信固收认为  ，新能源及汽车正股估值或已压缩到位 ，匹配转债进可攻退可守特性
。国联固收看好风电行业（相关转债：广大
，金盘）
，2023年1-4月我国风电累计新增装机达14.20GW ，同比增长48.2%；4月单月，风电新增装机3.80GW，同比增长126.4% ，连续两个月同比增速100%以上
。2022年我国风电招标规模突破110GW，2023年至今我国风电招标规模接近30GW ，充沛的招标体量为2023年增装机高增长奠定基础 ，2023全年风电装机有望达75GW 。汽车相关转债包括赛轮、爱迪；医药相关转债包括柳药  、漱玉。另外，仍有券商看好ChatGPT概念在泛数字经济领域的扩散（相关转债：风语、睿创、立昂、烽火）。国信固收针对转债的高估值指出，从5月中旬转债信用事件发酵的时点观测，当前估值水平有一定脆弱性 。债牛空间有限前提下，转债有一定估值压降风险
，建议多主线分散布局。国泰君安固收也认为，主线轮动加快期，建议多看少动 ，控制转债绝对价格，行业上建议选择景气度尚可或产业趋势向上 。本文源自财联社 杨一骏

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